Как Ливермор читает ленту

//

Основываясь на фундаментальных положениях и с четким представлением о долгосрочной тенденции рынка, Ливермор смотрит ленту на открытии рынка для подтверждения или опровержения его ранее сформированного мнения. Он поставил определенный диагноз текущей ситуации и сделал прогноз относительно того, какое действие рынка наиболее вероятно. Он понимает, что результаты торгового дня могут изменить, в некоторой степени, его мнение относительно будущего курса цен — и предоставить доказательства относительно того, было его суждение правильным или нет. Если оно правильно, он держит позицию; если нет, он изменяет ее.

Трейдеры читают ленту

Лента — эта узкая маленькая полоска бумаги ведет запись надежд, страхов и стремлений миллионов людей. Это — конкретное выражение умов всех тех, кто покупает и продает акции и облигации. Там зарегистрированы изменяющиеся количества и быстро колеблющиеся цены от 400 до 500 ведущих акций. Извлечь сущность рыночного настроения, выраженного на ленте, — задача, которая может быть выполнена успешно только тем, у кого есть очень глубокое понимание бизнеса, объединенного с долгим обучением и опытом.

Все знакомые с Уолл-стрит знают, что фондовый рынок не дрейфует бесцельно, даже при том, что он действительно отражает настроение многих людей, поскольку общественность не организована и немногие из тех, кто участвует в большой игре, знают то, что делают их соседи. Но у больших интересов и ведущих операторов есть очень четкое представление о том, что определенные акции должны или могут быть проданы на определенных уровнях, и их усилия, чтобы вызвать покупки или продажи, или их бездеятельность на определенных уровнях — это вопросы, которые читателю ленты надо решить.

Ливермор оценивает вероятный будущий курс рынка и различных акций по их собственным действиям, поскольку это имеет больше значения для него, чем, то что любой инсайдер говорит, пишет или обещает. Он знает, что очень часто инайдеры — худшие судьи своих собственных акций, потому что они знают слишком много о своих компаниях; они слишком близки к ним, чтобы видеть слабые места; они часто неосведомлены о технических соображениях. Приводя в пример «бычьи» интервью, которые иногда происходят от важных источников, Ливермор подчеркнул мне то, что я и так очень хорошо знаю: можно проследить важные продажи от почти идентичных источников в приблизительно это же самое время. Это — одна причина, почему лента значит так много для него, поскольку она показывает реальную цель позади умелой пропаганды в прессе для общественного потребления.

Лента — движущаяся кинокартина без двух одинаковых кадров. Картина изменяется каждые две секунды. Каждое изменение имеет определенное отношение к тому, что прошло и бросает тень того, что будет. Прочитать и мысленно усвоить эти кадры фондового рынка, и быстро применить к ним практически здравый смысл непрерывно в течение пятичасовой сессии; извлечь существенные факты и ощутить цель и вероятный результат того, что происходит, — его ежедневная работа.

Вот некоторые вещи, которые он ищет на ленте: являются ли цены открытия выше или ниже предыдущего закрытия; какие акции показывают слабость или силу при открытии; какими пренебрегают; характер лидерства; какие группы (отрасли промышленности) являются самыми сильными и самыми слабыми; колеблются ли бывшие лидеры и какие другие выдвигаются вперед; власть самых сильных или самых слабых групп действует как стимул или как тормоз остальной части рынка; природа манипуляции; какие маркет-мейкеры являются самыми активными и как их акции отвечают на общие или определенные новости, затрагивающие их; вероятное значение этой слабости или той силы; объем торговли на целом рынке; увеличивается ли или уменьшается он по сравнению со вчера, на прошлой неделе, в прошлом месяце; путь, которым лидеры и вторичные лидеры отвечают на стимуляцию или давление; природа покупки или продажи — преимущественно управляемая, профессиональная или общественная; стремительность или медлительность достижений или снижений и частоты, с которой они происходят; которая длится дольше; их расстояние обособленно; как рынок и определенные акции действуют в пунктах сопротивления; их способность поглотить продажу; накапливаются ли основные синдикаты, повышают ли цены или распределяют свои активы; есть ли доказательства работы очень больших инсайдеров; проходит ли она тяжело или легко; что делают трейдеры торгового зала; общее положение этих профессионалов — лонги или шорты; характер ценных бумаг, поглощаемых или ликвидируемых общественностью; влияния, на которые они отвечают; способность рынка удерживать уровень без искусственной стимуляции или давления; как он действует, когда оставлен сам себе; изменения в его состоянии, когда быки внезапно отменяют свою тактику; какая акция в определенной промышленности действует лучше или хуже; инсайдеры торопятся или пытаются вызвать определенную ситуацию; повышаются ли определенные акции легко или показывают ли они отсутствие поддержки и поэтому падают ужасно под небольшим давлением; покупают ли инсайдеры открыто или под покрытием — осторожно или смело; и почему; когда маленькое или большое колебание идет своим ходом; относительное положение рынка сегодня по сравнению с предыдущими днями, месяцами и годами; где находится пункт опасности; какие бумаги прекратили идти с тенденцией или начали обратное движение; и — самый важный из всех — когда пора действовать большим или маленьким способом.

Это несколько главных соображений, которые помогают сформировать его суждение относительно того, правильны или нет его существующие или рассмотриваемые инвестиции; должен ли он удерживать свою позицию, развернуться или выйти из рынка в целом. Долгая практика в бизнесе поместила столь острый край на его суждение, что оно почти интуитивно. Он ожидает что лента скажет ему, что собирается произойти далеко перед событием, поскольку то, что известно одному или более людям, действующим на фондовом рынке, более или менее несомненно будет обозначено их собственными сделками. Он знает, что первая вещь, которую делает человек, когда он обнаруживает что-то, что может изменить ценность определенных бумаг, не состоит в том, чтобы напечатать это в новостях, но купить или продать акцию самому, и затем сказать его друзьям об этом. Это — один вид “новостей”, которые Ливермор ищет на ленте в его непрерывном исследовании действия рынка.

Психологическое состояние Уолл-Стрит значит реакцию, имеющую место в умах общественности, в результате различных событий, которые происходят от часа к часу, имеет очень ощутимый эффект на рынок. Никто, кто действует большим или маленьким способом или пытается распродать ценные бумаги или накопить их, не может позволить себе проигнорировать этот очень мощный фактор и его влияние на спрос и предложение.
Некоторый большой интерес может пытаться купить 50,000 штук определенных акций, и отношение общественности или многочисленных инвесторов таково, что тот интерес вынужден ликвидировать свои активы. Продажа, скажем, 55,000 акций из этого источника была бы достаточна, чтобы удовлетворить потребности накопления больших интересов, и рынок следовательно уменьшится вместо роста. Из этого заметно, почему психологические условия так важны, поскольку никто не может в точности предположить эффект от специальных событий в общественном мнении. Оценка этих условий — предположение вероятного эффекта, одна из сильных сторон Ливермора.

Это было бы ошибкой сказать, что он не обеспокоен маленьким промежуточным колебанием, поскольку он глубоко интересуется каждым видом движения, которое появляется на ленте.
Он тщательно наблюдает развитие колебания, идущего от пяти до двадцати пунктов и занимающего период от недели до шестидесяти дней, и он изучает пристально падения на два, три и пять пунктов и ралли, так как все они играют свою роль в формировании обширного потока, известного как фондовый рынок, который, часто меняя свой курс, следует за линией наименьшего сопротивления пока его поездка вверх или вниз закончится.

Так же, как паника объявляет ему, что пора покрыть короткие и открыть длинные позиции, так и самый верхний уровень бычьего рынка показывает ему отличительные черты, которые может различить опытный глаз. Он наблюдает за ними, потому что он пытается увидеть их ранее, чем кто-либо еще, и особенно ранее синдикатов и других крупных операторов, стратегию которых он хочет определить.

Накопив линию акций по цене, которая, он считает, является поворотным моментом после большого снижения, он, вероятно, будет нести большую ее часть в течение многих месяцев, иногда более чем года, потому что он понимает, что требуется продолжительное время, чтобы бизнес-настроения восстановились, и появилась способность выплачивать увеличенные дивиденды. Поэтому, цены акций, если их искусственно не стимулировать, не могут пройти свой полный путь за несколько месяцев. Глубоко познакомившись со всеми бумами и паниками, которые произошли за больше, чем четверть века, он обладает тем, что может быть известно как изученная перспектива. Следовательно, в то время как другие люди говорят, что страна катится ко всем чертям, и подтверждают свои мнения, закрывая позиции или продавая без покрытия, он наблюдает тщательно за тем, что он называет психологическим моментом для покупки. На панике 1907 он определил его с точностью до часа. При депрессии 1921 он покрыл короткие и открыл лонги во время, когда рынок был на своих самых минимумах, по его мнению, причина, была в том, что в то время был переизбыток товаров и сырья, а в будущем, вероятно, будет их дефицит. Но я подозреваю, что его точно выработанное шестое чувство или интуиция подсказали ему точное место на рынке, когда его покупки могли быть совершены лучше всего.

Каждая небольшая вещь, которая происходит, означает много в такое время — поток медвежьих ордеров, безнадежные торговые отчеты, настроение в газетах — все говорит красноречивее всяких слов. Но то, чем он наиболее глубоко интересуется, является способ, которым продажа поглощена — сопротивление, с которым это сталкивается на разных уровнях; объем торговли, истеричные усилия разнообразных интересов, которые пытается снизить стоимость; тактика, которую они используют, и ложь, которую они говорят. У каждого фактора есть свой вес, особенно в этот определенный этап игры.

И это — игра, самая большая в мире, играемая миллионерами, знание которых, власть и ресурсы используются в ожидании глобальных изменений в условиях, которые управляют ценами акций от минимума до максимума и снова и снова. Зная, что любой человек или компания частных лиц, независимо от того, как он богат или силен, является только частью ума, он стремится различить конкретное выражение всех миллионов умов.

Торговля Акциями. Джесси Ливермор. Книги.

Проект
Института Спроса и
Предложения. Inssip.ru

Wyckoff.ru
Ричард Вайкофф - еще одна легенда Уолл-стрит