Темная сторона Джесси Ливермора

//


Темная сторона Джесси Ливермора
Автор фото AP (MSN.com) [CC BY-SA 4.0], через Wikimedia Commons

Джесси Ливермора часто называют одним из лучших рыночных спекулянтов всех времен.

Получите электронную книгу Timeless Reading в формате PDF

Получите всю серию из 10 частей о вневременном чтении в формате PDF. Сохраните его на рабочем столе, прочтите на планшете или отправьте по электронной почте своим коллегам.

Но так ли это?

«Amazon / Google хедж-фондов» предупреждает об инвестировании в минное поле: ищем больше макроаналитиков

Пассивные активы будут охлаждаться по мере завершения количественного смягчения?

Почему термин «стоимостное инвестирование» избыточен

Уоррен БаффетЧто на самом деле означает стоимостное инвестирование? Письма хедж-фондов в первом квартале 2021 года, конференции и многое другое. Некоторые инвесторы могут утверждать, что стоимостное инвестирование означает покупку акций, торгуемых с дисконтом к стоимости чистых активов или балансовой стоимости. Такого рода стоимостное инвестирование Бенджамин Грэм впервые применил в начале 1920-х и 1930-х годах. Другие инвесторы могут поспорить о ценности Подробнее

С одной стороны, он сделал изобретайте надежные торговые правила, которые выдержали испытание временем:

  • Сократите свои потери: Никогда не опускайте среднее значение и никогда не надейтесь, что ваши потери обратятся. Просто разрежьте их.
  • Бесконечное терпение: Хорошие сделки редки. Торгуйте ради прибыли, а не ради действий.
  • Изучите макрос: Понимание общих условий необходимо для господства на рынке.
  • Ценовое действие — король: Научитесь читать ленту и не спорьте с рынками — они знают больше, чем вы.
  • Делайте большие ставки / сидите тайтово: Оседлайте своих победителей изо всех сил.
  • Самообладание: Вы — величайшее препятствие на пути к собственному успеху. «Познай самого себя».

Но этот широко почитаемый человек также имел Роковая ошибка.

Джесси Ливермор мог создать огромное богатство, но не мог удержать его.

Когда вы возвращаетесь и читаете газеты более позднего периода карьеры JL, это не очень красивая картина.

Вот отрывок из Нью-Йорк Таймс из 18 апреля 1934 года, прямо в разгар Великой депрессии, когда Ливермор подавал заявление о банкротстве:

5 марта Ливермор подал в Федеральный суд заявление о банкротстве, в котором перечислены обязательства на сумму 2 259 212,48 долларов и активы на сумму 184 000 долларов. Это была его четвертая неудача и второе формальное банкротство. После каждой предыдущей неудачи он смог вернуться и выплатить долг своим кредиторам, и вчера он казался уверенным, что сможет сделать это снова.

Многократный крах — это не то, чего вы ожидаете от опытного трейдера. Это то, что делают любители …

После краха 1929 года Ливермор накопил 100 миллионов долларов. (1,39 млрд долларов в сегодняшнем выражении). Но каким-то образом всего за пять лет ему удалось сжечь эту огромную сумму и снова оказаться в суде по делам о банкротстве …

У JL определенно было преимущество — трудно открыть несколько учетных записей, как он делал без одного, — но почему он продолжал разоряться?

Это потому, что Джесси Ливермор обычно ставил слишком большие.

Это объясняет, как он накопил ошеломляющие суммы денег за короткие периоды времени, но так же быстро потерял их все.

И, к несчастью для него, роковой недостаток JL созданный его слава.

Чем больше колебания, тем интереснее новость. А поскольку JL совершил самые большие колебания, о нем писали в газетах.

Подъемы укрепили его дурную привычку, в то время как спады были объяснены как «невезение».

JL постоянно недооценивал размер своего преимущества и ставил такие суммы. гарантированный его банкротство со временем.

Даже если у вас есть твердое преимущество, удача все равно играет роль в исходе любой конкретной сделки. Вы должны размер своих позиций так, чтобы череда проигравших не взорвала ваш торговый счет.

В Macro Ops мы все за большие размеры, когда звезды совпадают — именно так великие трейдеры добивались звездных прибылей. Но есть предел тому, сколько вы можете спокойно делать ставки.

Возьмем простой пример с несправедливой монетой, когда в 90% случаев выпадает орел. И предположим, что вы играете с кем-то, кто готов дать вам 1: 1 на ваши деньги, если вы угадаете.

Очевидно, что ставка на орел здесь имеет наибольший смысл. Есть огромное преимущество. Но сколько денег вы должны поставить?

  • 10% от вашей чистой стоимости?
  • 20%?
  • 100%?

Легко видеть, что если вы будете ставить все свои деньги каждый раз, вы в конечном итоге разоритесь. Ударил всего одну решку, и вы предстали перед судом о банкротстве с Ливермором.

Ты мог Делайте огромные ставки и за короткое время зарабатывайте астрономические суммы, но продолжайте играть так, и есть 100% шанс проиграть.

Джесси Ливермор делал слишком большие ставки на свою несправедливую монету, отсюда и прозвище «мальчик-ныряльщик». Колода складывалась в его пользу, но ему не хватало банкролл-менеджмента, чтобы успешно реализовать свое преимущество в долгосрочной перспективе.

Наука, лежащая в основе определения размера ставок, появилась спустя много времени после яркой карьеры JL. Гений математики по имени Эдвард Торп популяризировал использование критерия Келли на рынках. Число Келли говорит нам о максимальной сумме, которую мы можем поставить на преимущество, не рискуя банкротством.

Если бы Ливермор знал об этой концепции еще в свое время, он мог бы избежать безумных колебаний, которые в конечном итоге привели его к самоубийству.

Нужны шары, чтобы делать большие ставки и стремиться к торговому величию. Но помните о последствиях.

Чем больше вы занимаетесь своими сделками, тем больше ваш успех зависит от удачи, а не от умения.

Пища для размышлений: если Ливермор поставит меньше, узнаем ли мы его имя сегодня?

Если вы хотите узнать, как мы подходим к проблеме определения размера ставок, вы можете ознакомиться с нашим инвестиционным справочником здесь.

Сохранить



Source link

Торговля Акциями. Джесси Ливермор. Книги.

Проект
Института Спроса и
Предложения. Inssip.ru

Wyckoff.ru
Ричард Вайкофф - еще одна легенда Уолл-стрит